Pour de nombreux Canadiens, c’est la première fois qu’ils connaissent l’inflation. Au cours des 30 dernières années, la Banque du Canada (BdC) a réussi à maintenir le taux d’inflation en dessous de 2,91 %.
Par contre, les baby-boomers canadiens se souviennent que l’inflation s’est produite en deux vagues, au cours des années 1970 et 1980, pour atteindre un sommet de 12,9 % en 1981.
Que s’est-il passé alors ?
En 1973, des conditions météorologiques néfastes ont créé une pénurie alimentaire mondiale et un arrêt du pétrole de l’OPEP a fait grimper les prix de l’énergie. Quelques années plus tard, une deuxième crise énergétique a été provoquée par la révolution iranienne de 1979.
Bien que les facteurs de l’inflation élevée soient similaires – les circonstances mondiales poussant à la hausse les prix des denrées alimentaires et de l’énergie – l’inflation actuelle ne devrait pas atteindre un niveau aussi élevé ou être aussi persistante.
Pourquoi ?
Environnement différent : existence de mesures de protection telles que les tests de résistance des prêts hypothécaires, forte croissance économique, marché du travail serré, chômage historiquement bas, économie plus sensible aux taux d’intérêt que dans les années 80 (ratio dette/revenu disponible record).
Nouveau mandat : Ce n’est qu’en 1991 que la BdC s’est vu confier le rôle de surveiller l’inflation cible et de guider la politique monétaire.
Des outils différents : Pendant la majeure partie du XXe siècle, les économistes ont cru que l’inflation pouvait être gérée en contrôlant la quantité de monnaie en circulation dans l’économie. Toutefois, les banques centrales ont constaté l’échec de cette tactique. En 1982, la Banque du Canada a annoncé qu’elle ne ciblerait plus la masse monétaire et qu’elle se concentrerait plutôt sur les taux d’intérêt.
Réaction retardée : Les banques centrales, y compris la BdC, ont toujours hésité à entraver la croissance économique en augmentant les taux d’intérêt. Leur réaction tardive à la hausse des taux d’intérêt dans les années 70 et 80 a permis à l’inflation de s’enraciner. Par conséquent, les taux d’intérêt des années 1980 ont fini par atteindre un sommet de 21 %.
Bien que la BoC ait hésité à relever le taux d’intérêt directeur, elle a agi plus rapidement et plus énergiquement que dans les années 70 et 80. Selon les économistes et les responsables du pays, le Canada a tiré les leçons de l’histoire et procède actuellement aux ajustements nécessaires, en visant une inflation d’environ 3 % d’ici la fin de 2023.
https://www.ctvnews.ca/business/experts-see-parallels-between-1970s-inflation-crisis-and-today-1.5909503#:~:text=From%20mid%2D70s%20until%20the,for%20the%20province’s%20credit%20unions
https://www.ctvnews.ca/business/history-taught-bank-of-canada-what-happens-when-it-doesn-t-control-high-inflation-1.5996326
