Pour de nombreux Canadiens, c’est la premi\u00e8re fois qu’ils connaissent l’inflation. Au cours des 30 derni\u00e8res ann\u00e9es, la Banque du Canada (BdC) a r\u00e9ussi \u00e0 maintenir le taux d’inflation en dessous de 2,91 %.<\/p>\n
Par contre, les baby-boomers canadiens se souviennent que l’inflation s’est produite en deux vagues, au cours des ann\u00e9es 1970 et 1980, pour atteindre un sommet de 12,9 % en 1981.<\/p>\n
Que s’est-il pass\u00e9 alors ?<\/p>\n
En 1973, des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques n\u00e9fastes ont cr\u00e9\u00e9 une p\u00e9nurie alimentaire mondiale et un arr\u00eat du p\u00e9trole de l’OPEP a fait grimper les prix de l’\u00e9nergie. Quelques ann\u00e9es plus tard, une deuxi\u00e8me crise \u00e9nerg\u00e9tique a \u00e9t\u00e9 provoqu\u00e9e par la r\u00e9volution iranienne de 1979.<\/p>\n
Bien que les facteurs de l’inflation \u00e9lev\u00e9e soient similaires – les circonstances mondiales poussant \u00e0 la hausse les prix des denr\u00e9es alimentaires et de l’\u00e9nergie – l’inflation actuelle ne devrait pas atteindre un niveau aussi \u00e9lev\u00e9 ou \u00eatre aussi persistante.<\/p>\n
Pourquoi ?<\/p>\n
Environnement diff\u00e9rent : existence de mesures de protection telles que les tests de r\u00e9sistance des pr\u00eats hypoth\u00e9caires, forte croissance \u00e9conomique, march\u00e9 du travail serr\u00e9, ch\u00f4mage historiquement bas, \u00e9conomie plus sensible aux taux d’int\u00e9r\u00eat que dans les ann\u00e9es 80 (ratio dette\/revenu disponible record).<\/p>\n
Nouveau mandat : Ce n’est qu’en 1991 que la BdC s’est vu confier le r\u00f4le de surveiller l’inflation cible et de guider la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Des outils diff\u00e9rents : Pendant la majeure partie du XXe si\u00e8cle, les \u00e9conomistes ont cru que l’inflation pouvait \u00eatre g\u00e9r\u00e9e en contr\u00f4lant la quantit\u00e9 de monnaie en circulation dans l’\u00e9conomie. Toutefois, les banques centrales ont constat\u00e9 l’\u00e9chec de cette tactique. En 1982, la Banque du Canada a annonc\u00e9 qu’elle ne ciblerait plus la masse mon\u00e9taire et qu’elle se concentrerait plut\u00f4t sur les taux d’int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
R\u00e9action retard\u00e9e : Les banques centrales, y compris la BdC, ont toujours h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 entraver la croissance \u00e9conomique en augmentant les taux d’int\u00e9r\u00eat. Leur r\u00e9action tardive \u00e0 la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat dans les ann\u00e9es 70 et 80 a permis \u00e0 l’inflation de s’enraciner. Par cons\u00e9quent, les taux d’int\u00e9r\u00eat des ann\u00e9es 1980 ont fini par atteindre un sommet de 21 %.<\/p>\n
Bien que la BoC ait h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 relever le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur, elle a agi plus rapidement et plus \u00e9nergiquement que dans les ann\u00e9es 70 et 80. Selon les \u00e9conomistes et les responsables du pays, le Canada a tir\u00e9 les le\u00e7ons de l’histoire et proc\u00e8de actuellement aux ajustements n\u00e9cessaires, en visant une inflation d’environ 3 % d’ici la fin de 2023.<\/p>\n
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